值得注意的是，光明乳業(yè)雖然實(shí)現(xiàn)了凈利潤超過20%的增長，但其中有近三分之一的凈利潤來自于政府補(bǔ)助。根據(jù)財報，2020年光明乳業(yè)政府補(bǔ)助收益共2.01億元，2019年同期為7985.24萬元。剔除非經(jīng)常性損益的影響，2020年光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤4.65億元，同比僅增0.02%。

根據(jù)財報，雖然光明乳業(yè)的產(chǎn)品及渠道遍布全國主要省市，但在國內(nèi)市場上，光明乳業(yè)超過三分之一的營收來自于上海地區(qū)，2020年，上海和國內(nèi)其他地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營收68.02億元、118.88億元。此外，海外市場為光明乳業(yè)貢獻(xiàn)了62.93億元的營收。

分產(chǎn)品來看，光明乳業(yè)的主要營收來自于乳制品。2020年，光明乳制品實(shí)現(xiàn)營收220.58億元，同比增加9.81%；牧業(yè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收20.27億元，同比增21.43%；其他行業(yè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收8.99億元，同比增39.81%。

毛利率方面，2020年光明乳業(yè)的主要產(chǎn)品毛利率均有所下滑。其中液態(tài)奶的毛利率為34.08%，同比降7.17個百分點(diǎn)；其他乳制品的毛利率為14.17%，同比降0.34個百分點(diǎn)；牧業(yè)產(chǎn)品毛利率為11.34%，同比降0.96個百分點(diǎn)；其他產(chǎn)品毛利率為28.00%，同比降3.47個百分點(diǎn)。