一、行情回顧
數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨
近期生豬市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，全國(guó)生豬周度均價(jià)為6.92元/斤，較之前下跌0.1元/斤，養(yǎng)殖端盈利壓力明顯增大。生豬周度出欄均重為124.04公斤，減少0.24公斤，整體看養(yǎng)殖戶有加速出欄的趨勢(shì)。
二、產(chǎn)能供給
數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨
當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分化明顯，自繁自養(yǎng)模式雖仍有盈利，但利潤(rùn)空間持續(xù)收窄；仔豬育肥已出現(xiàn)虧損，且虧損幅度擴(kuò)大。這主要受生豬價(jià)格下跌影響，仔豬成本高企與豬價(jià)下行的雙重?cái)D壓，讓仔豬育肥戶承壓嚴(yán)重。利潤(rùn)的收縮可能會(huì)影響?zhàn)B殖戶的補(bǔ)欄積極性，尤其是中小養(yǎng)殖戶可能會(huì)縮減養(yǎng)殖規(guī)模。
數(shù)據(jù)來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中衍期貨
行業(yè)產(chǎn)能呈現(xiàn)微調(diào)態(tài)勢(shì)，官方數(shù)據(jù)顯示6月能繁母豬存欄量為4043.0萬(wàn)頭，仔豬成活率為94.4%，提高了0.23個(gè)百分點(diǎn)，生豬存欄量為5599.4936萬(wàn)頭，增加了32.9萬(wàn)頭。整體來(lái)看，產(chǎn)能調(diào)整中仍有增長(zhǎng)動(dòng)力，未來(lái)供應(yīng)壓力猶存，但四季度可能存在供需錯(cuò)配。
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生豬周度出欄均重為124.04公斤，減少0.24公斤，養(yǎng)殖戶為規(guī)避價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)，加快出欄節(jié)奏。生豬月度出欄量為1151.3571萬(wàn)頭，減少39.0萬(wàn)頭，短期市場(chǎng)供應(yīng)略有減少，這在一定程度上緩解了價(jià)格下行壓力，但結(jié)合存欄量增長(zhǎng)情況，后續(xù)供應(yīng)仍有保障。
三、生豬需求
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終端需求呈現(xiàn)波動(dòng)特征，周度開(kāi)工率為32.63%，提高0.43個(gè)百分點(diǎn)，雖然屠宰企業(yè)盈利有所改善，但生豬白條鮮銷(xiāo)率為86.18%，下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)；凍肉庫(kù)容率為19.24%，下降了0.08個(gè)百分點(diǎn)，終端對(duì)鮮肉需求略有減弱，凍肉庫(kù)存消化加快。
四、行情展望
短期內(nèi)，生豬市場(chǎng)供略減需仍弱的格局延續(xù)，中長(zhǎng)期看，四季度生豬供應(yīng)存在邊際減少可能，同時(shí)需求端隨著季節(jié)變化有所回暖，可能帶動(dòng)豬價(jià)回升，關(guān)注市場(chǎng)出欄節(jié)奏。生豬期貨2511合約近期運(yùn)行偏強(qiáng)，日內(nèi)有所調(diào)整，但整體態(tài)勢(shì)偏強(qiáng)，建議偏多思路為主，留意風(fēng)險(xiǎn)控制。
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