外媒5月18日消息：美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的2025/26年度谷物出口預(yù)估報(bào)告引發(fā)行業(yè)熱議，尤其是特朗普關(guān)稅戰(zhàn)陰影籠罩下的美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口。在當(dāng)前的2024/25年度，美國(guó)玉米出口表現(xiàn)火爆，而大豆和小麥的出口表現(xiàn)相對(duì)溫吞，但是仍然可觀。那么，2025/26年度的情況又將如何呢？接下來(lái)我們對(duì)美國(guó)新作出口銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以便從中窺探端倪。作為參考，美國(guó)小麥的2025/26年度始于6月1日，玉米和大豆始于9月1日，豆粕和豆油則始于10月1日。
玉米： 截至5月8日，美國(guó)出口商已售出275萬(wàn)噸2025/26年度的玉米，為三年來(lái)同期最高值，但略低于長(zhǎng)期平均水平。然而，不包括中國(guó)和未知目的地的銷量至少創(chuàng)下過(guò)去二十年來(lái)的次高水平。值得注意的是，中國(guó)在2020/21年度曾占到美國(guó)玉米出口量的31%，而202425年度迄今幾乎沒(méi)有購(gòu)買美國(guó)玉米。本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計(jì)2025/26年度美國(guó)玉米出口量將達(dá)到歷史第二高位，同比增長(zhǎng)3%。目前的銷售進(jìn)度約占該出口目標(biāo)的4%，與去年同期持平。一些分析師懷疑美國(guó)玉米出口商能否復(fù)制2024/25年度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，因?yàn)閷脮r(shí)將面臨來(lái)自巴西日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)。巴西二季玉米將在幾周后收獲，產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)11%。
大豆：上周美國(guó)2025/26年度大豆出口銷售終于活躍起來(lái)，截至5月8日，總銷售量達(dá)到100萬(wàn)噸，略高于去年同期，但卻是20年來(lái)的同期次低水平。不過(guò)這并不一定預(yù)示著下一年度出口前景黯淡。以去年為例，盡管銷售開(kāi)局糟糕，但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部度2024/25年度的最新出口預(yù)測(cè)卻略高于一年前的初步預(yù)測(cè)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次預(yù)測(cè)2025/26年度美國(guó)大豆出口量將同比下降2%。鑒于巴西龐大的出口計(jì)劃以及中美貿(mào)易沖突，中國(guó)買家可能不會(huì)很快現(xiàn)身。去年中國(guó)直到7月份才首次訂購(gòu)作美國(guó)新季大豆，這是自2005年以來(lái)最晚的一次。
小麥：美國(guó)小麥價(jià)格已達(dá)到具有競(jìng)爭(zhēng)力的水平，上周銷量創(chuàng)下近幾年來(lái)的最佳水平，主要是在2025/26年度交付，截至5月8日，美國(guó)新季小麥的銷售量增至約330萬(wàn)噸，為10年來(lái)同期次高水平，僅略低于2021年。去年同期的新作出口銷售速度也相對(duì)較快，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的最新2024/25年度出口目標(biāo)也高于一年前的初步估計(jì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部初步預(yù)測(cè)2025/26年度美國(guó)小麥出口量將同比超過(guò)2%，而主要出口國(guó)俄羅斯可能將繼續(xù)保持其主導(dǎo)地位。
豆粕：隨著國(guó)內(nèi)壓榨量擴(kuò)大，美國(guó)豆粕出口將在2025/26年度連續(xù)第四次創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)3.4%。然而，全球終端用戶尚未感受到影響。截至上周四，美國(guó)2025/26年度豆粕出口銷售量?jī)H為18.5萬(wàn)噸，為14年來(lái)同期最低水平。主要豆粕出口國(guó)阿根廷預(yù)計(jì)今年將保持穩(wěn)定的供應(yīng)，本周羅薩里奧谷物交易所將其大豆產(chǎn)量前景調(diào)高300萬(wàn)噸。由于2025/26年度美國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)將同比下降，種植面積、單產(chǎn)或兩者都出現(xiàn)下滑，因此美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的豆粕出口預(yù)測(cè)可能面臨挑戰(zhàn)。
豆油：往年這個(gè)時(shí)候，美國(guó)通常不會(huì)銷售大量新季豆油。美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次預(yù)計(jì)2025/26年度美國(guó)豆油出口下降29%，但是仍遠(yuǎn)高于兩三年前的低迷水平。全球植物油市場(chǎng)的變化很可能給出口預(yù)測(cè)帶來(lái)不確定性。去年年底，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨罕見(jiàn)對(duì)芝加哥豆油期貨溢價(jià)，這導(dǎo)致美國(guó)2024/25年度豆油出口是一年前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的近五倍。但是與豆粕類似，頭號(hào)豆油出口國(guó)阿根廷有望在明年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的豆油出口，特別是如果美國(guó)或巴西的競(jìng)爭(zhēng)供應(yīng)不足的情況下。
總而言之，對(duì)新作出口銷售的初步觀察為我們了解明年美國(guó)谷物出口的潛在格局提供了一個(gè)窗口。玉米出口開(kāi)局良好，但面臨巴西的競(jìng)爭(zhēng)；大豆出口啟動(dòng)緩慢，前景仍不明朗；小麥出口受益于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；豆粕出口有望再創(chuàng)新高，但面臨供應(yīng)和需求端的挑戰(zhàn)；豆油出口預(yù)測(cè)大幅下降，但市場(chǎng)變數(shù)猶存。最終的出口表現(xiàn)將取決于全球供需狀況、貿(mào)易關(guān)系以及天氣等多種因素的綜合作用。