【豆類基本面】美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆產(chǎn)量繼續(xù)提振買盤，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)震蕩收高，盤中豆粕和豆油同步回升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月供需報(bào)告中將美豆播種面積由上月的8250萬(wàn)英畝下調(diào)到8010萬(wàn)英畝，同時(shí)將美豆單產(chǎn)由上月的52.5蒲式耳/英畝調(diào)高到53.6蒲式耳/英畝。受美豆面積下降影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2025年美豆產(chǎn)量為42.92億蒲式耳，低于上月預(yù)估的43.35億蒲式耳。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部還調(diào)低了上年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，直接導(dǎo)致新年度美豆期末庫(kù)存下降2000萬(wàn)蒲式耳至2.9億蒲式耳的三年最低水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月報(bào)告利多程度超出預(yù)期，為美豆重回1000美分之上運(yùn)行提供重要支撐。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢(shì)較為平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧定于8月15日拍賣44196噸國(guó)產(chǎn)陳豆，此前拍賣成交率偏低。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長(zhǎng)勢(shì)較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣適宜大豆生長(zhǎng)。周三豆一期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)大幅上漲，美國(guó)農(nóng)業(yè)部利多報(bào)告令部分空頭資金離場(chǎng)，2511合約持倉(cāng)大幅下降，期價(jià)自4個(gè)月低點(diǎn)回升，弱勢(shì)回調(diào)節(jié)奏明顯改善。目前產(chǎn)區(qū)大豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，缺少需求推動(dòng)，豆價(jià)上行乏力。美豆利多報(bào)告及農(nóng)產(chǎn)品板塊普漲扭轉(zhuǎn)豆一期貨市場(chǎng)頹勢(shì)，但國(guó)產(chǎn)大豆維持供強(qiáng)需弱格局，豆一期貨反彈行情仍缺少主動(dòng)性，反彈持續(xù)性仍有待觀察。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全線上漲，各地漲幅在80-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2990-3090元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲110元/噸至2640元/噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆產(chǎn)量疊加中國(guó)對(duì)進(jìn)口加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷措施，雙重利多提振，油廠大幅提高粕價(jià)。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開高走強(qiáng)勢(shì)上漲，菜粕2601合約全天收于漲停，但夜盤回吐部分漲幅。商務(wù)部對(duì)加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷措施，高額保證金將使加拿大油菜籽無(wú)法進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)菜粕供應(yīng)緊張預(yù)期迅速發(fā)酵，推高菜粕估值。美豆產(chǎn)量意外下調(diào)是國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)反彈的主要?jiǎng)恿Γ鄙僦袊?guó)需求，美豆反彈高度依然受限。豆粕和菜粕具有較強(qiáng)需求替代性，隨著豆粕和菜粕價(jià)差收窄以及鄭商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示，菜粕市場(chǎng)炒作情緒有望下降，注意獲利回吐壓力釋放對(duì)反彈行情的干擾。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，鞏固底部支撐。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)連續(xù)第四日上漲，受到出口回暖以及中國(guó)油脂市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲的提振。三家船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)發(fā)布的馬來(lái)西亞8月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增幅在23.3%—65.25%。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)發(fā)布通知，將上調(diào)9月棕櫚油參考價(jià)格，進(jìn)口將出口關(guān)稅由9%上調(diào)至10%。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)整體大幅上漲，菜油期貨受中國(guó)對(duì)加拿大油菜籽實(shí)施反傾銷措施而領(lǐng)漲，三大油脂期貨繼續(xù)刷新行情新高。加拿大油菜籽因中國(guó)實(shí)施反傾銷措施而難以進(jìn)入中國(guó)，供給擔(dān)憂推動(dòng)菜油期貨出現(xiàn)政策溢價(jià)。外部油脂市場(chǎng)利多題材頻現(xiàn)，三大油脂交替領(lǐng)漲，整體仍處強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏。