截至2025年8月29日當周，全球玉米價格總體走勢強勁，其中芝加哥玉米期貨大漲2%以上，升至一個月來新高，受益于國際需求旺盛，美國中西部病害也引發(fā)擔憂，當前樂觀的產量預期可能面臨重估。
首先，出口需求持續(xù)成為玉米市場的主要支撐。美國農業(yè)部出口銷售報告顯示，過去一周玉米出口銷售再次超過200萬噸，這是連續(xù)第二周突破該水平，顯示國際買需依然強勁，主要是墨西哥、日本和中東等市場的需求顯著。新季玉米銷售總量高達1877.5萬噸，是去年同期水平的兩倍多，這為市場提供了堅實的看漲信號。
其次，病蟲害消息令市場對美國產量的擔憂升溫。業(yè)內報道稱，美國玉米帶部分地區(qū)發(fā)現(xiàn)“焦斑病”與“南方銹病”，可能影響田間作物健康，增加減產風險。盡管美國農業(yè)部在8月報告中給出了樂觀的產量預測，但市場普遍認為這一數(shù)字過于激進。市場對后續(xù)美國農業(yè)部報告可能下調單產預期的猜測升溫，為玉米價格帶來一定風險溢價。
此外，國際市場動態(tài)同樣推升玉米價格。歐洲因干旱導致玉米產量預估下調，而俄烏沖突仍對黑海地區(qū)的供應穩(wěn)定性造成不確定性，進一步強化全球供應憂慮。
玉米
美國玉米優(yōu)良率保持不變，高于市場預期
美國農業(yè)部作物進展周報顯示，截至8月24日，美國玉米糊熟期比例為83%。凹粒期比例為44%，玉米成熟率為7%，均和五年均值持平。美國玉米優(yōu)良率為71%，一周前71%，去年同期65%，為9年同期最佳。報告出臺前分析師預期為70%。肯塔基州的收獲工作已經(jīng)開始，據(jù)報道玉米單產創(chuàng)歷史新高。干旱監(jiān)測報告顯示，截至8月26日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為5%，一周前5%，去年同期8%。
美國玉米面臨干旱與病害壓力，單產預期可能受損
隨著美國玉米收獲工作即將全面展開，中西部主產區(qū)的玉米作物在生長末期早已干旱與病害雙重挑戰(zhàn)，引發(fā)市場對產量和單產的擔憂。美國農業(yè)部8月供需報告預計2025/26年度玉米單產預計達到創(chuàng)紀錄的188.8蒲/英畝；但是實際作物可能出現(xiàn)減產跡象，尤其是在中西部和南部玉米帶部分地區(qū)，南部銹病成為主要風險之一，該病害可能導致部分田塊單產下降高達45%。
與此同時，干旱問題日益嚴峻。東部和南部玉米帶部分地區(qū)經(jīng)歷罕見的“閃電干旱”，本月降雨量僅為正常水平的25%至50%，導致地表土壤水分迅速減少，對作物灌溉和生長形成壓力。一些分析師已經(jīng)開始調低玉米單產預期。
美國新季玉米出口銷售依然良好
美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2025年8月21日當周，2024/25年度美國玉米凈銷量為負1.78萬噸，一周前為負2.71萬噸。2025/26年度凈銷售量為209萬噸，連續(xù)第二周（一周前為286萬噸）突破200萬噸大關。2024/25年度迄今美國玉米銷售總量達到7047萬噸，同比提高26.0%，而美國農業(yè)部預測全年出口增長25.0%。迄今銷售總量達到美國農業(yè)部全年出口目標的98%，低于歷史均值103%。
此外，美國新季玉米銷售總量為1878萬噸，同比激增99.3%，創(chuàng)下有紀錄以來的歷史次高水平，僅次于2021/22年度，相當于美國農業(yè)部全年出口目標的23%，而歷史同期均值為18%。美國農業(yè)部目前預計2025/26年度玉米出口量為7303萬噸（28.75億蒲），同比增長2.0%。
從國際玉米報價來看，目前阿根廷玉米最便宜。8月28日，美灣玉米FOB報價為204美元/噸，比一周前上漲1美元；巴西帕拉納瓜港報價為203美元/噸，下跌9美元；阿根廷上河報價為198美元/噸，下跌5美元。烏克蘭玉米出口報價為218美元/噸，上漲1美元。
歐洲南部和東部夏季作物受災嚴重，玉米單產下調
歐盟作物監(jiān)測機構MARS的8月份報告顯示，由于歐洲南部和東部的炎熱干燥天氣嚴重影響玉米作物，本月將2025/26年度歐盟玉米平均單產調低到6.93噸/公頃，比7月預測的7.18噸/公頃調低了3%，比五年平均單產低2%。
歐盟委員會周四發(fā)布的月報顯示，2025/26年度歐盟玉米產量預計為5760萬噸，較上月預測值6010萬噸調低250萬噸，較上年的5958萬噸減少3.3%。這一數(shù)據(jù)也遠低于歐盟委員會最初預測的6500萬噸。
巴西二季玉米收獲95%，產量前景保持高企
巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至8月23日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進度為94.8%，一周前89.3%，去年同期97.9%，五年均值92.6%。整體而言，全國收割接近收尾，雖有局部受霜凍打擊，但多數(shù)地區(qū)表現(xiàn)超預期。
目前CONAB預計巴西2024/25年度玉米總產量達到1.37億噸，比上年產量增長18.6%。其中二季玉米產量預計為1.0956億噸，同比增長21.7%。