【豆類基本面】因美國(guó)作物天氣有利于豐收，且全球供應(yīng)充足，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓下跌，11月大豆合約刷新數(shù)月低點(diǎn)，盤(pán)中豆油大幅下跌豆粕小幅回升。本周美豆優(yōu)良率達(dá)到70%，美豆生長(zhǎng)狀態(tài)良好。商品氣象集團(tuán)稱，美國(guó)中西部地區(qū)8月初較為涼爽的氣溫和偶爾的陣雨預(yù)計(jì)將有利于大豆作物生長(zhǎng)。美國(guó)能源信息署(EIA)表示，美國(guó)5月用于生物燃料生產(chǎn)的豆油使用量增至10.25億磅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至7月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售合計(jì)凈增77.87萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro發(fā)布報(bào)告稱，巴西2025/2026年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)升至1.829億噸，同比增加940萬(wàn)噸。如果巴西大豆產(chǎn)量邁進(jìn)1.8億噸新高度，全球大豆供給將更加寬松。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，中儲(chǔ)糧今日將進(jìn)行國(guó)產(chǎn)大豆雙向拍賣(mài)，此前連續(xù)多次競(jìng)拍均全部成交，顯示競(jìng)拍方對(duì)新豆價(jià)格上漲缺乏信心。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長(zhǎng)勢(shì)較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣適宜大豆生長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2025年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2109萬(wàn)噸，同比增加44萬(wàn)噸。周四豆一期貨市場(chǎng)反彈受阻整體回落，商品普跌升高賣(mài)盤(pán)情緒，近月合約重回調(diào)整節(jié)奏，遠(yuǎn)月合約較為抗跌。目前產(chǎn)區(qū)大豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。夏季高溫削弱豆制品需求，美豆破位下行，豆一期貨市場(chǎng)仍缺少上行驅(qū)動(dòng)。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2860-2950元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2580元/噸。美豆跌破重要關(guān)口支撐，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)工率維持高位，豆粕保持累庫(kù)節(jié)奏，油廠提粕動(dòng)力不強(qiáng)。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)反彈受阻震蕩收低，在商品普跌氛圍下追漲情緒下降。中美貿(mào)易談判結(jié)果低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)四季度大豆采購(gòu)量偏低。遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆供給缺口擔(dān)憂削弱美豆豐產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)跟跌幅度受限。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)大幅回落，技術(shù)賣(mài)壓顯著升高。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤(pán)下跌，產(chǎn)量增加預(yù)期和相關(guān)植物油下跌令棕櫚油市場(chǎng)承壓。檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比分別下降9.6%和6.7%。馬來(lái)西亞7月棕櫚油出口放慢、產(chǎn)量增加，供強(qiáng)需弱的基本面令棕櫚油價(jià)格承壓。印尼調(diào)高8月份毛棕櫚油出口參考價(jià)格，帶動(dòng)該國(guó)棕櫚油出口成本升高。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體減倉(cāng)回落，國(guó)際油脂漲勢(shì)受阻疊加國(guó)內(nèi)商品普跌，油脂板塊買(mǎi)盤(pán)情緒下降。美豆連跌削弱國(guó)內(nèi)豆油出口增加的利多效應(yīng)，豆油期貨沖高動(dòng)能減弱。棕櫚油跟隨外盤(pán)波動(dòng)，技術(shù)指標(biāo)表現(xiàn)偏弱。菜油基本面平穩(wěn)，行情缺少主動(dòng)性，市場(chǎng)情緒易跟隨相關(guān)品種波動(dòng)。CBOT豆油因需求炒作降溫而自高位回落，國(guó)內(nèi)油脂賣(mài)壓可能進(jìn)一步升高。