【豆類基本面】受空頭回補和跨市場套利推動，周一CBOT大豆期貨市場觸底回升震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步上漲。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月3日當周，美國大豆優(yōu)良率為69%，與市場預期一致，去年同期為68%;當周美豆結莢率為58%，上年同期和五年均值分別為57%和58%。8月通常是決定美豆單產的關鍵月份，目前美豆主要產區(qū)作物生長條件保持良好狀態(tài)。隨著巴西大豆強制休耕期接近尾聲，分析機構紛紛對新年度巴西大豆產量作出展望。StoneX的預測顯示，巴西2025/2026年度大豆產量預計同比增加5.6%，達到1.782億噸。咨詢機構Celeres表示，新年度巴西大豆有望創(chuàng)下1.772億噸的產量新紀錄。在美國大豆豐產預期不斷鞏固以及巴西大豆保持豐產前景的大環(huán)境下，全球大豆供應寬松程度將進一步深化，供大于求仍是制約豆價反彈的內在原因。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢較為平穩(wěn)，中儲糧8月1日進行的國產大豆雙向拍賣繼續(xù)全部成交，此前連續(xù)多次競拍均全部成交，顯示競拍方對新豆價格上漲缺乏信心。東北主產區(qū)作物整體長勢較好，本周產區(qū)天氣適宜大豆生長。農業(yè)農村部預計2025年中國大豆產量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周一豆一期貨市場雙邊震蕩小幅收低，價格重心整體回落，主力資金繼續(xù)移倉換月。目前產區(qū)大豆處于生長關鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。中儲糧連續(xù)拍賣增加供應，南方新豆零星上市，豆價上行乏力。供給寬松疊加美豆保持豐產預期，豆一期貨市場上行阻力依然較大。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，多地漲幅在20-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2890-2980元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2550元/噸。豐產預期疊加需求憂慮，美豆保持弱勢。國內豆粕雖保持累庫節(jié)奏，但遠期訂單缺口提升油廠挺粕動力。周一國內粕類期貨市場維持震蕩偏強行情，保持內強外弱運行節(jié)奏，豆粕期貨繼續(xù)震蕩回升，菜粕期貨近弱遠強。中美關稅協(xié)議展期，高關稅阻礙美國新豆對華出口，四季度國內進口大豆將以南美貨源為主。國內遠期進口大豆供給收緊預期升高，提振近期國內粕類期貨市場走出獨立行情。在遠期大豆訂單有效落實前，國內粕類期貨市場同美豆跟漲不跟跌的概率依然較大。
【油脂】周一CBOT豆油市場窄幅震蕩反彈乏力，技術拋壓仍未緩解。周一馬來西亞棕櫚油市場弱勢收低，受到產量和庫存增加的拖累。馬來西亞7月棕櫚油出口放慢、產量增加，供強需弱的基本面令棕櫚油價格承壓。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月11日公布月報。報告前一項調查顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存預計連續(xù)第五個月增加，達到225萬噸近兩年最高水平，環(huán)比增長10.8%。周一國內油脂期貨市場走勢分化收盤互有漲跌，夜盤整體回升。產地棕櫚油基本面偏弱，國內棕櫚油追漲動力受限，在反復震蕩中等待新指引。豆油出口強勁緩解庫存壓力，疊加四季度進口大豆供給收緊預期，豆油期貨仍處于領漲狀態(tài)，技術上不斷探出新高。菜油市場供需矛盾不突出，行情缺少主動性，有望繼續(xù)跟隨相關油脂維持震蕩行情。