7月份以來，生豬價格持續(xù)下探，養(yǎng)殖端盈利走弱。發(fā)改委昨日表示將于近期會同有關(guān)部門開展中央凍豬肉儲備收儲。
財聯(lián)社記者注意到，生豬行情低迷是推動本次收儲行動的重要因素。上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，外采仔豬養(yǎng)殖利潤目前為近三年同期最低，且已處于虧損狀態(tài)。有分析人士接受記者采訪時表示，豬肉收儲可提振市場信心、緩解低迷情緒，還能為生豬市場從周期底部逐步恢復(fù)創(chuàng)造必要的緩沖空間和信心基礎(chǔ)。
二師兄雖然“頹勢”，但產(chǎn)能政策調(diào)控已在執(zhí)行，且養(yǎng)殖端降本亦在年內(nèi)一路高歌，截至目前，多家頭部養(yǎng)殖企業(yè)成本均已步入6元成本區(qū)間，其中牧原股份（002714.SZ）更是成為首家步入單斤5元成本區(qū)間的企業(yè)，年內(nèi)溫氏股份（300498.SZ）、神農(nóng)集團(tuán)（605296.SH）亦有望步入5元成本“俱樂部”。
業(yè)內(nèi)人士表示，對于目前市場低豬價的情況，降成本無疑是最有效的保利方式。今年下半年，成本高于14元/公斤的企業(yè)，在當(dāng)前豬價環(huán)境下，極有可能面臨虧損風(fēng)險且將被迫成為去產(chǎn)能主力，而成本控制領(lǐng)先的企業(yè)仍具備可觀的利潤空間。
豬價萎靡，收儲降臨
昨日，國家發(fā)展改革委官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，近期，由于夏季天氣炎熱、消費(fèi)季節(jié)性偏弱，加之前期二次育肥生豬出欄，豬肉市場供應(yīng)有所增加，生豬價格小幅回落。
據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，近日全國平均豬糧比價跌至6：1以下，按照《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》規(guī)定，進(jìn)入三級預(yù)警區(qū)間。為促進(jìn)生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行，近期國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門開展中央凍豬肉儲備收儲。
財聯(lián)社記者注意到，在此前的6月9日，華儲網(wǎng)曾發(fā)布《關(guān)于2025年6月11日中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，顯示將于6月11日進(jìn)行凍豬肉收儲，計劃收儲數(shù)量亦為1萬噸。這意味著，本次收儲將是年內(nèi)第二次收儲動作。
對于本次收儲，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師曲國娜向財聯(lián)社記者表示，“進(jìn)入6月份豬價跌破養(yǎng)殖端‘7元’心理防線，行業(yè)盈利大幅壓縮，高成本企業(yè)小幅虧損。至8月份，市場供強(qiáng)需弱局部進(jìn)一步擴(kuò)大，二育入場謹(jǐn)慎，消費(fèi)無明顯利好，豬價再次跌破前低，中旬除部分低成本頭部企業(yè)仍有盈利，其他養(yǎng)殖場多進(jìn)入虧損狀態(tài)。因此國家調(diào)控市場，進(jìn)行收儲?！?
Choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至8月21日，全國生豬均價跌至13.72元/公斤，其中大部分省份已跌入6元單斤區(qū)間。另據(jù)上海鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，外采仔豬養(yǎng)殖利潤目前為近三年同期最低，且已處于虧損狀態(tài)。
有一線從業(yè)人員亦表示，當(dāng)前行業(yè)整體盈利狀況已接近 “臨界點(diǎn)”，“現(xiàn)在養(yǎng)殖只能說是保本左右，在成本線徘徊”。
提振市場信心，行情拐點(diǎn)或?qū)⒂诿髂瓿霈F(xiàn)
本次收儲將為低迷的生豬行情會帶來什么影響？
曲國娜表示，一方面，收儲可提振市場信心，緩解低迷情緒。豬價過度下跌時收儲，向市場傳遞“托底”信號，有助于穩(wěn)定養(yǎng)殖端的情緒，避免因低迷預(yù)期導(dǎo)致的非理性集中拋售，從而減緩豬價下跌的速度和深度；另一方面，也為生豬市場從周期底部逐步恢復(fù)創(chuàng)造了必要的緩沖空間和信心基礎(chǔ)。
從長遠(yuǎn)來看，生豬行情拐點(diǎn)到來或仍需時間的催化，豬價的根本反轉(zhuǎn)最終取決于能繁母豬去化程度和市場需求，以及節(jié)假日消費(fèi)的真正恢復(fù)。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月末全國存欄生豬4.24億頭，增長2.2%。其中能繁母豬存欄4043萬頭為正常保有量的103.7%，接近產(chǎn)能調(diào)控合理區(qū)域上限。同時，5月齡以上的中大豬存欄量和上半年全國新生仔豬量均處于歷史高位。
按照生產(chǎn)周期來看，這意味著，下半年和明年春節(jié)后生豬出欄將明顯增多。
不過，產(chǎn)能去化從5月份開始受到來自政策面的支持。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部日前召開的推動生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會指出，當(dāng)前，生豬產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價格波動風(fēng)險大等問題。要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。
多家上市豬企亦積極響應(yīng)。以牧原股份為例，公司在日前的中報電話交流會上表示，將調(diào)減能繁母豬存欄規(guī)模，有序淘汰低產(chǎn)低效母豬，預(yù)計年底將降到330萬頭。對于明年的能繁母豬數(shù)量規(guī)劃，在當(dāng)下產(chǎn)能調(diào)控方案的指引下，公司短期內(nèi)不考慮新增母豬。
有分析人士認(rèn)為，“若產(chǎn)能調(diào)減計劃順利，預(yù)計到2026年中生豬出欄量可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，國內(nèi)大型養(yǎng)殖集團(tuán)明確表示將降低能繁母豬的存欄量，對應(yīng)10個月后的商品豬出欄將邊際性收縮；另從需求端來看，雖然近幾年市場消費(fèi)區(qū)域飽和，無論是宏觀消費(fèi)、節(jié)前備貨還是腌臘季，均呈現(xiàn)‘旺季不旺’的特征，但其基本的剛性需求消費(fèi)不會減少，因此在供給收縮的情況下，屆時生豬行情拐點(diǎn)或?qū)冬F(xiàn)，呈相對溫和的上漲行情?！?
行業(yè)或?qū)⒈饍芍靥欤瑑?yōu)勢成本豬企仍有利潤空間
行情低迷，拐點(diǎn)仍需等待的情況下，養(yǎng)殖端成本控制成為年內(nèi)的一大“亮點(diǎn)”，亦有望為企業(yè)在低迷周期里爭奪到盈利空間，帶來托底效應(yīng)。
財聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期多家上市豬企公布其最新成本進(jìn)展。其中，牧原股份最新成本已降至11.8元/公斤，成為國內(nèi)首家單斤成本降至5元區(qū)間的上市企業(yè)。另外，新希望(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、立華股份（300761.SZ）、神農(nóng)集團(tuán)、溫氏股份分別為13元/公斤左右（二季度正常運(yùn)營場線）、13元/公斤（上半年養(yǎng)殖成本）、12.3元/公斤（6月完全成本）、12.3元/公斤（4月完全成本）、12-12.2元/公斤（5月養(yǎng)殖綜合成本）。
從該數(shù)據(jù)推斷來看，年內(nèi)溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)亦有望沖入5元成本區(qū)間“俱樂部”。
值得一提的是，多家企業(yè)均表示在今年下半年還有一定降本空間。牧原股份表示，公司今年制定的成本目標(biāo)是全年平均12元/公斤，年底計劃降至11元/公斤。當(dāng)前部分優(yōu)秀場線能夠?qū)⒊杀窘抵?1元/公斤以下。
立華股份表示，預(yù)計年底有望達(dá)到12元/公斤的成本目標(biāo)。
在上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師楊麗莎看來，對于目前市場低豬價的情況，降成本無疑是最有效的保利方式。優(yōu)秀的成本控制能力是企業(yè)即使在豬價低迷時期也能保持盈利的關(guān)鍵。反之，成本高于14元/公斤的企業(yè)，在當(dāng)前豬價環(huán)境下，極有可能面臨虧損風(fēng)險?！跋掳肽耆粼蟽r格不出現(xiàn)暴漲的情況，成本控制領(lǐng)先的企業(yè)仍具備可觀的利潤空間，而成本高于14元的企業(yè)將被迫成為去產(chǎn)能的主力?！?
據(jù)長江證券測算，以牧原股份為例，按底線思維，假設(shè)調(diào)控保底的豬價在14元/公斤，意味著低點(diǎn)豬價下，牧原年化利潤將達(dá)到173億元-194億元（假設(shè)8000-9000萬出欄、12.2元/公斤成本計算）。