邦基科技跨界，養(yǎng)豬布局再添新篇

在動(dòng)態(tài)變化的農(nóng)牧市場(chǎng)環(huán)境中，一則消息引發(fā)了行業(yè)關(guān)注。6月4日晚間，山東邦基科技發(fā)布重要公告，公司正籌備以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購(gòu)Riverstone持有的山東北溪農(nóng)牧有限公司等6家公司100%股權(quán)，以及派斯東畜牧技術(shù)咨詢(xún)(上海)有限公司80%股權(quán)。此消息迅速吸引了行業(yè)內(nèi)外的廣泛目光。

邦基科技自2007年成立以來(lái)，專(zhuān)注于豬飼料領(lǐng)域，基于對(duì)動(dòng)物生命和營(yíng)養(yǎng)的深入研究，在豬料、蛋禽預(yù)混料、肉類(lèi)反芻飼料及獸藥銷(xiāo)售等多個(gè)領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，成為現(xiàn)代化養(yǎng)殖場(chǎng)的重要產(chǎn)品供應(yīng)方。然而，此次收購(gòu)的業(yè)務(wù)方向與以往不同，涉及的7家公司均圍繞生豬養(yǎng)殖及銷(xiāo)售，其養(yǎng)殖基地集中分布在公司總部所在的山東省濱州市、東營(yíng)市周邊，地域集聚特征明顯。

事實(shí)上，邦基科技早在2024年就已啟動(dòng)養(yǎng)豬布局。當(dāng)時(shí)，公司與碩禾(青島)畜牧養(yǎng)殖有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，正式涉足養(yǎng)豬業(yè)務(wù)。此后，在短時(shí)間內(nèi)，邦基科技在云南、四川、山西等9個(gè)地區(qū)快速成立16家育肥放養(yǎng)子公司，展現(xiàn)出進(jìn)軍養(yǎng)豬領(lǐng)域的決心。據(jù)相關(guān)消息，邦基科技計(jì)劃在2025年在全國(guó)范圍內(nèi)采購(gòu)150萬(wàn)頭仔豬，凸顯其在養(yǎng)豬業(yè)務(wù)上的擴(kuò)張計(jì)劃。

從本次收購(gòu)的戰(zhàn)略影響來(lái)看，邦基科技在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈布局上邁出了重要一步。據(jù)了解，邦基科技此前已擁有約2萬(wàn)頭基礎(chǔ)母豬，通過(guò)此次收購(gòu)，預(yù)計(jì)到年底母豬存欄規(guī)模將大幅增長(zhǎng)至7-8萬(wàn)頭，未來(lái)有望突破10萬(wàn)頭。這種快速的擴(kuò)張速度將使邦基科技在生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域迅速崛起，成為行業(yè)內(nèi)不可忽視的力量。

前赴后繼：飼企跨界養(yǎng)豬熱潮涌起

回顧過(guò)去，農(nóng)牧行業(yè)曾出現(xiàn)一股“跨界”養(yǎng)豬熱潮，眾多飼企紛紛投身其中。這一現(xiàn)象并非偶然，非洲豬瘟的爆發(fā)是重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這場(chǎng)疫情導(dǎo)致生豬產(chǎn)能急劇下降，市場(chǎng)供應(yīng)短缺，豬肉價(jià)格大幅上漲，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間顯著擴(kuò)大。

在這種市場(chǎng)背景下，高利潤(rùn)吸引了眾多飼企關(guān)注生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域。以新希望為例，作為飼料行業(yè)的龍頭企業(yè)，憑借敏銳的市場(chǎng)洞察力，早在2016年就開(kāi)始大力拓展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。新希望制定了積極的擴(kuò)張計(jì)劃，持續(xù)加大在養(yǎng)殖領(lǐng)域的資金投入，在全國(guó)各地布局新的養(yǎng)殖基地。2018-2020年，新希望的資本支出大幅增長(zhǎng)，從37.07億元增長(zhǎng)至342.5億元，擴(kuò)張速度迅猛。僅用4年時(shí)間，新希望就實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能10倍的增長(zhǎng)，生豬養(yǎng)殖規(guī)模達(dá)到2500萬(wàn)頭，成為行業(yè)內(nèi)的重要力量。

大北農(nóng)也積極跟進(jìn)，在2016年提出養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，正式進(jìn)軍養(yǎng)豬領(lǐng)域。隨后，公司持續(xù)加大在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上的投入，朝著以養(yǎng)豬為主體的農(nóng)業(yè)科技企業(yè)目標(biāo)邁進(jìn)。2017年1月，大北農(nóng)投資24億在7個(gè)地區(qū)布局生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，展現(xiàn)出堅(jiān)定的決心。此后，大北農(nóng)通過(guò)持續(xù)投入和運(yùn)營(yíng)，在養(yǎng)豬行業(yè)逐漸站穩(wěn)腳跟，生豬養(yǎng)殖規(guī)模逐年擴(kuò)大。

傲農(nóng)生物于2014年進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)，在2018年非洲豬瘟疫情后，抓住行業(yè)洗牌的機(jī)遇，采取激進(jìn)的擴(kuò)張策略。通過(guò)一系列收購(gòu)和投資活動(dòng)，傲農(nóng)生物迅速擴(kuò)大養(yǎng)殖版圖。2019-2022年，傲農(nóng)生物的生豬出欄量快速增長(zhǎng)，從65.94萬(wàn)頭增長(zhǎng)至518.93萬(wàn)頭，成功躋身養(yǎng)豬上市公司前五，成為行業(yè)內(nèi)的“養(yǎng)殖黑馬”。

被稱(chēng)為“中國(guó)飼料第一股”的正虹科技，在2020年左右也加大了在養(yǎng)豬領(lǐng)域的投入，試圖通過(guò)“飼料+養(yǎng)殖”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)的突破。

深陷泥沼：高負(fù)債與虧損的雙重困境

然而，市場(chǎng)變化難以預(yù)測(cè)。曾經(jīng)看似前景廣闊的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，在豬周期下行的影響下，面臨諸多挑戰(zhàn)，眾多跨界飼企陷入虧損與高負(fù)債的困境。

新希望，作為飼料行業(yè)的巨頭，在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)程中遭遇困境。2021年，新希望業(yè)績(jī)大幅下滑，虧損超過(guò)95億元，對(duì)公司發(fā)展造成重大影響。此后，盡管公司不斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，但盈利狀況仍不理想，長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。在擴(kuò)張過(guò)程中，新希望的負(fù)債率持續(xù)上升，從2016年的30%左右增長(zhǎng)至2023年的70%以上，負(fù)債總額在2022-2023年期間接近1000億元，創(chuàng)下歷史新高，給公司帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。

大北農(nóng)同樣面臨挑戰(zhàn)。自2016年提出養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)計(jì)劃以來(lái)，大北農(nóng)在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上持續(xù)投入，但在2021-2023年期間，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，僅在2022年實(shí)現(xiàn)5108萬(wàn)元的盈利，其他年份均處于虧損狀態(tài)。2023年，大北農(nóng)虧損超過(guò)21億元，財(cái)務(wù)狀況惡化。同時(shí)，公司負(fù)債率不斷攀升，超過(guò)66%的負(fù)債率給資金周轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)拓展帶來(lái)困難。

傲農(nóng)生物在養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)展歷程也充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。2014年進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)后，傲農(nóng)生物在非瘟后的激進(jìn)擴(kuò)張策略雖然擴(kuò)大了養(yǎng)殖版圖，但也帶來(lái)了潛在風(fēng)險(xiǎn)。隨著市場(chǎng)行情變化，傲農(nóng)生物逐漸陷入資不抵債的困境，負(fù)債率一度突破120%，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。在2021-2023年期間，傲農(nóng)生物連續(xù)三年累計(jì)虧損，經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)峻，最終不得不進(jìn)行重整，以挽救公司命運(yùn)。

正虹科技在2020年左右加大養(yǎng)豬投入時(shí)，遭遇了“史上最長(zhǎng)豬周期低谷”。這一情況導(dǎo)致正虹科技從2021年至今持續(xù)虧損，業(yè)績(jī)不佳。2023年半年報(bào)顯示，公司負(fù)債率達(dá)到94.26%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，經(jīng)營(yíng)壓力不斷增大。

曙光初現(xiàn)：行業(yè)轉(zhuǎn)向與扭虧為盈

在眾多飼企面臨困境時(shí)，近兩年行業(yè)出現(xiàn)了積極變化，為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)新的希望。

隨著市場(chǎng)的成熟和企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的加深，行業(yè)發(fā)展策略逐漸從激進(jìn)的“舉債擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展模式。企業(yè)更加注重內(nèi)部管理優(yōu)化、成本控制和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，不再盲目追求規(guī)模擴(kuò)張。

新希望是這一轉(zhuǎn)變的典型代表。在經(jīng)歷前期的高速擴(kuò)張和虧損后，新希望積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。2024年，新希望通過(guò)資產(chǎn)處置和融資活動(dòng)改善現(xiàn)金流狀況。年底通過(guò)轉(zhuǎn)讓8家公司股權(quán)回籠10.09億元資金，并完成定增38億元，其中27億元用于豬場(chǎng)生物安全防控及數(shù)智化升級(jí)項(xiàng)目，以提高養(yǎng)殖效率和降低成本，11億元用于償還銀行債務(wù)，有效減輕負(fù)債壓力。

數(shù)據(jù)顯示，新希望的努力取得了成效。2024年，公司預(yù)計(jì)全年出欄量在1500萬(wàn)頭以上，2025年出欄規(guī)模預(yù)計(jì)小幅增加至1600-1700萬(wàn)頭，母豬存欄規(guī)模也保持謹(jǐn)慎增長(zhǎng)。這表明新希望在產(chǎn)能布局上已從激進(jìn)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率從2023年末的72.28%降至2024年9月末的70.85%，并計(jì)劃進(jìn)一步降至70%以下，再降至65%以下。2024年第三季度，新希望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到13.70億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為82.74億元，同比增長(zhǎng)24.14%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善。

傲農(nóng)生物通過(guò)破產(chǎn)重整成功化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，改善財(cái)務(wù)狀況。2024年，在重整收益的影響下，傲農(nóng)生物實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到5-7億元。公司通過(guò)引入重整投資人注入資金，剝離低效閑置資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，負(fù)債率大幅下降，流動(dòng)性顯著改善。截至2024年底，傲農(nóng)生物負(fù)債率已降至70%以下，為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

除新希望和傲農(nóng)生物外，其他飼企也在積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，改善負(fù)債狀況和盈利能力。在行業(yè)轉(zhuǎn)向穩(wěn)健發(fā)展的趨勢(shì)下，結(jié)合2024年豬價(jià)回升的利好因素，眾多飼企迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2024年生豬價(jià)格進(jìn)入上行周期并在8月達(dá)到峰值，商品豬銷(xiāo)售均價(jià)從1月的13.30元/公斤升至9月的18.81元/公斤，年內(nèi)漲幅達(dá)到41.43%。豬價(jià)上漲提升了企業(yè)養(yǎng)殖利潤(rùn)，大部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。截至2025年一季度，僅正虹科技尚未盈利，但也在積極采取措施改善經(jīng)營(yíng)狀況。

理性跨界：突破競(jìng)爭(zhēng)困局的新嘗試

當(dāng)前，中小型飼企“跨界”養(yǎng)豬現(xiàn)象成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。與以往因高利潤(rùn)誘惑而盲目跟風(fēng)不同，如今的“跨界”行為具有更深刻的背景和目的，體現(xiàn)出理性和務(wù)實(shí)的發(fā)展態(tài)度。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬市場(chǎng)格局發(fā)生變化，散戶(hù)加速退出，市場(chǎng)增長(zhǎng)面臨壓力。在這種環(huán)境下，飼料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。中小飼企面臨頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，頭部企業(yè)憑借資金、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)擠壓中小飼企市場(chǎng)空間。同時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)自配料增多，導(dǎo)致飼料企業(yè)下游銷(xiāo)售增長(zhǎng)受阻，市場(chǎng)份額被逐步蠶食。

為突破困境，許多中小飼企將目光投向生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，嘗試通過(guò)“跨界”養(yǎng)豬實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。邦基科技是其中的典型。自2007年成立以來(lái)，邦基科技在豬飼料領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力。但面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，邦基科技意識(shí)到單純依靠飼料業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。因此，從2024年開(kāi)始，邦基科技果斷進(jìn)軍養(yǎng)豬領(lǐng)域，與碩禾(青島)畜牧養(yǎng)殖有限公司合作，在云南、四川、山西等9地成立16家育肥放養(yǎng)子公司，開(kāi)啟養(yǎng)豬業(yè)務(wù)探索。

今年6月4日晚間，邦基科技宣布籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購(gòu)Riverstone持有的山東北溪農(nóng)牧有限公司等6家公司100%股權(quán)，以及派斯東畜牧技術(shù)咨詢(xún)(上海)有限公司80%股權(quán)。通過(guò)此次收購(gòu)，邦基科技不僅能擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，預(yù)計(jì)年底母豬存欄規(guī)模達(dá)到7-8萬(wàn)頭，未來(lái)有望突破10萬(wàn)頭，還能整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，實(shí)現(xiàn)飼料生產(chǎn)與生豬養(yǎng)殖的協(xié)同發(fā)展，降低生產(chǎn)成本，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

山西大禹生物也在積極探索“跨界”養(yǎng)豬。作為一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為飼料添加劑、飼料及獸藥研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的企業(yè)，大禹生物上市后面臨業(yè)績(jī)壓力。2023年，公司營(yíng)業(yè)收入為1.61億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-208.98萬(wàn)元，首次出現(xiàn)虧損；2024年，業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，全年?duì)I業(yè)收入為1.23億元，同比下降23.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2394.27萬(wàn)元，同比大幅下降1045.71%。

在這種背景下，2024年12月，大禹生物決定進(jìn)軍生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，擬注冊(cè)資本1億元設(shè)立全資子公司山西大禹畜牧有限公司，開(kāi)展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，采用自繁自養(yǎng)及“公司+農(nóng)戶(hù)”的模式。大禹生物此舉旨在構(gòu)建生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品閉環(huán)銷(xiāo)售，穩(wěn)定飼料及飼料添加劑銷(xiāo)售渠道，釋放產(chǎn)能，降低生產(chǎn)成本，應(yīng)對(duì)下游生豬養(yǎng)殖行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

從邦基科技和山西大禹生物的案例可以看出，如今中小型飼企在“跨界”養(yǎng)豬時(shí)更加理性。它們不再盲目追求規(guī)模擴(kuò)張和短期利潤(rùn)，而是注重產(chǎn)業(yè)鏈整合和協(xié)同發(fā)展，通過(guò)優(yōu)化資源配置提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。這種理性的“跨界”行為有助于企業(yè)突破競(jìng)爭(zhēng)困境，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，也將對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。隨著更多中小飼企理性“跨界”養(yǎng)豬，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，但也將推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新和優(yōu)化，促進(jìn)行業(yè)向高效、可持續(xù)方向發(fā)展。

未來(lái)之路：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

回顧飼企“跨界”養(yǎng)豬的發(fā)展歷程，從早期的盲目擴(kuò)張到如今的理性布局，行業(yè)正在經(jīng)歷深刻變革與轉(zhuǎn)型。邦基科技等企業(yè)的探索為行業(yè)發(fā)展注入新活力，新希望、大北農(nóng)等企業(yè)在困境中的掙扎與突圍也為后來(lái)者提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

當(dāng)前，行業(yè)出現(xiàn)了積極變化。企業(yè)負(fù)債率降低，有效控制了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為穩(wěn)健發(fā)展奠定基礎(chǔ)；盈利狀況改善，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心，激發(fā)了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的動(dòng)力。行業(yè)發(fā)展策略從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量提升和成本控制，順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，有利于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

然而，飼企在生豬業(yè)務(wù)發(fā)展中仍面臨諸多挑戰(zhàn)。市場(chǎng)波動(dòng)是重要風(fēng)險(xiǎn)因素，豬價(jià)受供求關(guān)系、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、疫病等多種因素影響，波動(dòng)難以預(yù)測(cè)。一旦市場(chǎng)行情不佳，豬價(jià)下跌，企業(yè)利潤(rùn)空間將被壓縮，甚至可能再次陷入虧損。

成本控制也是難題。生豬養(yǎng)殖涉及飼料、種豬、人工、防疫等多個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要大量資金投入。飼料成本受原材料價(jià)格波動(dòng)影響較大，近年來(lái)玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格頻繁波動(dòng)，給成本控制帶來(lái)挑戰(zhàn)。人工成本也在上升，養(yǎng)殖企業(yè)需要支付更高的工資和福利來(lái)吸引和留住員工。疫病防控成本同樣不容忽視，疫情不僅會(huì)造成直接經(jīng)濟(jì)損失，還可能導(dǎo)致市場(chǎng)信任度下降。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，飼企需要提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。在市場(chǎng)波動(dòng)方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)與分析，建立完善的市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制，提前預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)和銷(xiāo)售策略。通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、增強(qiáng)品牌影響力，提升產(chǎn)品附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，積極拓展銷(xiāo)售渠道，加強(qiáng)與下游企業(yè)合作，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

在成本控制方面，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率。與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系，爭(zhēng)取有利采購(gòu)價(jià)格，降低飼料成本。加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，提高養(yǎng)殖技術(shù)水平，降低疫病發(fā)生率，減少疫病防控成本。合理規(guī)劃人力資源，提高員工工作效率，降低人工成本。

未來(lái)，飼企生豬業(yè)務(wù)發(fā)展充滿(mǎn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。我們將持續(xù)關(guān)注飼企發(fā)展動(dòng)態(tài)，期待它們?cè)谧兓氖袌?chǎng)環(huán)境中找準(zhǔn)方向，穩(wěn)健前行，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為我國(guó)農(nóng)牧行業(yè)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)。