大連商品交易所發(fā)布通知，將于2020年7月10日起開展生豬期貨仿真交易。帶您解讀生豬期貨合約與規(guī)則。

一、大商所7月10日起開展生豬期貨仿真交易

7月8日，大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)發(fā)布通知，為扎實做好生豬期貨上市準備工作，將于2020年7月10日起開展生豬期貨仿真交易。 據(jù)通知，此次生豬期貨仿真交易掛盤合約擬為一個近月合約和一個遠月合約。其中近月合約為兩個月到期合約，首日掛盤近月合約為LH2009合約，LH2009合約到期后滾動增掛LH2011合約，以此類推;首日掛盤遠月合約為LH2105合約。在交易所仿真環(huán)境已有交易編碼的客戶，可直接參與生豬期貨仿真交易;無仿真交易編碼的客戶，需按照相關要求和流程，通過統(tǒng)一開戶系統(tǒng)辦理相關業(yè)務。 據(jù)了解，自4月份證監(jiān)會批準開展生豬期貨交易以來，大商所積極推進生豬期貨上市相關工作，目前已經形成了比較成熟和完備的業(yè)務規(guī)則體系，此次推出生豬期貨仿真交易，有助于驗證生豬期貨合約規(guī)則制度，讓市場各方提前熟悉生豬期貨交易機制和期現(xiàn)貨價格波動特點，進一步為生豬期貨正式上市做好充分準備。

二、解讀大商所生豬期貨合約細則

1、生豬期貨總體設計思路

生豬期貨設計遵循前置管理、簡單交割、會員推薦、事后評價的流程體系。

2、生豬期貨合約

生豬期貨采用實物交割，代碼是LH，交易單位18噸/手，約現(xiàn)貨市場大型掛車一車的裝載量。生豬期貨是繼雞蛋(3984, 1.00, 0.03%)品種后的第二個畜牧期貨品種，部分內容和雞蛋期貨的設計思路一致，漲跌停板幅度是上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5%。最后交易日是合約月份倒數(shù)第4個交易日，最后交割日是最后交易日后第3個交易日。合約月份1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月，7月和8月天氣炎熱容易導致生豬在運輸出現(xiàn)問題從而影響交割品質，因此7月和8月的交易取消。

3、交割質量標準

用于交割的生豬在外觀和體重上有相應的標準。外觀要求需無疝氣，體表膿胞、腫塊最寬方向尺寸不大于10CM，無異常喘息特征，行走自然?，F(xiàn)貨市場無明確同一標準，經與現(xiàn)貨企業(yè)溝通，企業(yè)認可，現(xiàn)貨市場要求膿包、腫塊在2公斤以下。

升貼水方面，對于均重>120.0公斤且≤130.0公斤的生豬，貼水為600元/噸(0.3元/斤，約75元/頭)。

4、前置管理設計

大連商品交易所的前置管理對參與期貨交易的企業(yè)規(guī)模、交割的生豬品種、損耗要求、宰后等級等問題都做了規(guī)定。

5、交割地點和升貼水

采用多貼少升原則，河南地區(qū)為基準低，東北多貼，西南少升。交割廠庫設立分兩步走，先統(tǒng)一設立交割地區(qū)，逐步設立交割廠庫。

第一批：在養(yǎng)殖量、凈流出量較大，地區(qū)間價差較小的省份設立：河南、湖南、山東、湖北、河北、江西、安徽、江蘇。

第二批：根據(jù)現(xiàn)貨產業(yè)發(fā)展情況、價差情況、可供交割量情況等，逐步在其他地區(qū)設立：東北地區(qū)、陜西、山西、四川、重慶、廣西、廣東、福建。

6、交割制度

生豬交割實行全廠庫交割，適用期貨轉現(xiàn)貨、每日選擇交割和一次性交割。只允許非標準倉單期轉現(xiàn)，期限為該合約上市之日起至最后交易日倒數(shù)第四個交易日(含當日)。每日選擇交割可以采用標準倉單交割和車板交割。一次性交割只允許采用標準倉單交割。

7、生豬交割流程

未來引入交割業(yè)務移動服務平臺，為交割流程各方提供便利。

8、風險控制制度

限倉參數(shù)采用一般月份比例限倉與交割月份絕對值限倉相結合，階梯沿用雞蛋的3階方案。