溫氏股份(300498.SZ)整體業(yè)務低迷，計劃剝離乳業(yè)板塊，專注肉豬和肉雞養(yǎng)殖。

近日，溫氏股份發(fā)布公告稱，擬將控股子公司廣東溫氏乳業(yè)股份有限公司(下稱“溫氏乳業(yè)”)35%的股權，以近4.38億元的價格轉讓給關聯(lián)方廣東筠誠投資控股股份有限公司(下稱“筠誠控股”)。

對此，溫氏股份相關人員表示，公司主要是為了集中優(yōu)勢資源，提升公司的核心業(yè)務實力。本次交易所得款項主要用于補充公司日常經(jīng)營所需。

長江商報記者注意到，今年一季度，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-5.38億元，較去年同期的-4.07億元有所惡化。實際上，進入2023年以來，生豬行業(yè)的價格始終處于盈虧線之下，溫氏股份的生豬養(yǎng)殖業(yè)務持續(xù)在虧損之中。

在經(jīng)營活動現(xiàn)金流承壓的情況下，公司加大了銀行融資。截至今年3月末，公司的短期借款為33.54億元，較年初的10.89億元，激增22.65億元，3個月增幅高達207.99%。

標的公司3個月虧2234萬

根據(jù)公告，溫氏股份擬將溫氏乳業(yè)35%的股權以4.38億元轉讓給公司關聯(lián)方筠誠控股，交易完成后，公司持有溫氏乳業(yè)的股權比例由64.57%減少至29.57%，溫氏乳業(yè)不再納入上市公司合并報表。

與此同時，筠誠控股成為溫氏乳業(yè)的第一大股東，持股比例達42.45%。

對此，溫氏股份表示，此舉旨在聚焦核心業(yè)務，集中優(yōu)勢資源提升核心業(yè)務實力，優(yōu)化整體業(yè)務結構。

資料顯示，溫氏乳業(yè)成立于2014年，旗下有奶牛養(yǎng)殖和乳品加工銷售兩大業(yè)務公司，目前乳業(yè)處于行業(yè)周期低谷，溫氏乳業(yè)陷入持續(xù)虧損，2022年和2023年一季度分別虧損653.6萬元、2234.17萬元，且在溫氏股份的營收占比僅為約1%。

值得注意的是，此次交易的受讓方筠誠控股也是溫氏股份旗下企業(yè)，基于關聯(lián)交易，在轉讓協(xié)議中，溫氏乳業(yè)可自協(xié)議簽訂之日起10年內(nèi)無償使用帶有“溫氏”字樣文字或圖形的商標，10年期滿后的處置方式由雙方另行商議。如溫氏乳業(yè)的實際控制人變更為溫氏家族以外的主體，則溫氏乳業(yè)不得繼續(xù)使用帶有“溫氏”字樣文字或圖形的商標。

短債3個月增兩倍至33.54億

年報顯示，溫氏股份主要業(yè)務是肉雞和肉豬的養(yǎng)殖及其產(chǎn)品銷售，主要產(chǎn)品為肉雞和肉豬。

經(jīng)歷過2021年巨虧134億元之后，2022年，溫氏股份雞肉和豬肉價格在三四季度高位共振下，帶動盈利大幅提升，歸母凈利潤大幅扭虧為盈，全年實現(xiàn)52.89億元。

不過，好景不長，今年一季度，公司又錄得巨虧。2023年第一季度，溫氏股份營業(yè)收入199.70億元，同比增長36.92%;歸母凈利潤為-27.49億元。

實際上，虧損主要是因為行業(yè)因素。根據(jù)溫氏股份的經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年1至4月，公司的毛豬價格分別為14.73元/公斤、14.62元/公斤、15.20元/公斤、14.36元/公斤，低于盈虧線水平，更低于溫氏股份的養(yǎng)殖綜合成本。

溫氏股份相關人員向長江商報記者表示，公司1月和2月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本稍高，3月份降至17元/斤，4月份進一步降至16.8元/斤。

長江商報記者注意到，進入2023年之后，生豬價格急轉直下，超過了市場和生豬養(yǎng)殖企業(yè)的預期，在生豬價格持續(xù)低位的背景下，傲農(nóng)生物、大北農(nóng)、天邦食品和天康生物四家生豬養(yǎng)殖企業(yè)，分別不同程度調降了2023年的出欄目標。

溫氏股份在此前提出，2023年的生豬出欄目標為2600萬頭，不過截至目前，尚未改變。

不僅生豬價格回調，進入2023年以來，溫氏股份肉雞價格也同樣回調，在此情況下，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流承壓。根據(jù)一季報數(shù)據(jù)，當期，公司實現(xiàn)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-5.38億元，為凈流出狀態(tài)，而去年同期為-4.07億元。

在此背景下，公司加大了借款力度。截至3月末，溫氏股份的短期借款為33.54億元，較期初的10.89億元，增加了22.65億元，增幅高達207.99%。

對此，溫氏股份相關人員表示，一季度肉雞和肉豬行情較差，為了保證資金和現(xiàn)金流安全，增加了部分借款;此外，基于銀行利率較低，提前向銀行借款;另外，公司7至8月份需要償還借款較多，提前借款是為了保持月度還款金額均衡。

長江商報記者粗略統(tǒng)計，截至3月末，加上一年內(nèi)到期的流動負債，溫氏股份短期有息負債高達91.78億元，而同期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為72.03億元，并不能完全覆蓋短期剛性債務。