“在港口做玉米貿(mào)易十年了，玉米這種大漲大跌運(yùn)行節(jié)奏，我是第一次遇到，第一次經(jīng)歷。這種行情超出了我們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判?！宾阳~(yú)圈玉米市場(chǎng)貿(mào)易商展先生告訴中證君，這一波玉米價(jià)格大幅震蕩讓貿(mào)易商倍感煎熬，究其原因，除了基本面等常規(guī)因素，游資介入起到了推波助瀾的作用。

玉米貿(mào)易商生意難做

往年，展先生在收購(gòu)?fù)暧衩字缶脱b箱直接送到下游工廠，收購(gòu)時(shí)一般都是即時(shí)按市場(chǎng)價(jià)將貨款全款交付給農(nóng)民，和下游則是多數(shù)以合同定價(jià)，提前鎖定銷(xiāo)售價(jià)格。這種模式下，他每個(gè)月大概有8000噸-10000噸的貿(mào)易量，一年能做11-12萬(wàn)噸。

“今年不行了，這種節(jié)奏沒(méi)有了。玉米價(jià)格最近漲太快，收購(gòu)價(jià)暴漲，但下游合同提前鎖定了銷(xiāo)售價(jià)，前期和下游工廠簽的合同都虧損了。最近在途貨物漲價(jià)、跌價(jià)很正常。這種情況在港口還不是很?chē)?yán)重，主要集中在山東等地的深加工企業(yè)，這種情況比較明顯?！闭瓜壬毖?，“現(xiàn)在玉米貿(mào)易很難做?！?

“前段時(shí)間，玉米價(jià)格一個(gè)月跌了約10%，我們送貨去港口，幾個(gè)小時(shí)的時(shí)間，車(chē)子剛走到大門(mén)口要卸貨，就看到(價(jià)格)一下子跌了幾十元一噸?！闭瓜壬鸁o(wú)奈地告訴中證君，“這兩天玉米價(jià)格又瘋漲，剛收的糧食，還沒(méi)運(yùn)到港口，一噸又漲了100元。”

這一輪玉米價(jià)格劇烈波動(dòng)出現(xiàn)在今年3月之后。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)信息顯示，以山東某深加工企業(yè)為例，3月2日該企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格達(dá)到近期最高位3080元/噸，此后一路下降，4月2日創(chuàng)下階段新低2730元/噸，一個(gè)月之內(nèi)價(jià)格累計(jì)下跌350元，跌幅高達(dá)11.36%。此后迎來(lái)反彈，4月9日收購(gòu)價(jià)為2880元/噸，近一周之內(nèi)累計(jì)上漲150元/噸，漲幅達(dá)5.49%。

游資囤糧加劇震蕩

“從歷史來(lái)看，玉米行業(yè)存在一個(gè)周期運(yùn)行軌跡：10年一次大行情，3年一次小行情。”展先生介紹，不過(guò)最近幾年這個(gè)規(guī)律已經(jīng)淡化，在他看來(lái)，除了國(guó)內(nèi)供需面和國(guó)際糧價(jià)影響外，最近幾年投機(jī)資本的介入是主要原因。

“我們糧食圈子就這些人，彼此比較熟，從去年開(kāi)始，突然出現(xiàn)了一些我們不認(rèn)識(shí)的人。后來(lái)了解到，他們?cè)瓉?lái)是干建筑的、炒房的?！闭瓜壬嬖V記者，“為什么選擇‘炒’玉米，他們中有人說(shuō)是因?yàn)榈禺a(chǎn)資金回籠以后，害怕通貨膨脹，不敢存錢(qián)就選擇囤糧食。糧食當(dāng)中玉米因?yàn)槿∠R儲(chǔ)的政策，市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期比較強(qiáng)烈，就按照這個(gè)思路進(jìn)來(lái)了。”

“去年臨儲(chǔ)拍賣(mài)的時(shí)候有很多陌生的身影，這些跨行業(yè)來(lái)的確實(shí)賺了一些。而且有一部分人有團(tuán)隊(duì)有策略，做得很好，資金規(guī)模動(dòng)輒幾個(gè)億，賺完錢(qián)就跑了。”展先生說(shuō)，“最近這些人基本上該出貨都出完了?！?

供需面利好玉米價(jià)格

從基本面看，卓創(chuàng)資訊玉米分析師陳慶慶對(duì)中證君表示，近期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格階段性觸底反彈，從表象方面來(lái)看，華北地區(qū)深加工門(mén)前玉米到貨持續(xù)低位，東北深加工門(mén)前到貨車(chē)輛減少，個(gè)別收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)反彈，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)減少。從根本原因分析，階段性供需關(guān)系的改變，是導(dǎo)致玉米價(jià)格變化的主要原因。

展望后市，他對(duì)玉米價(jià)格并不悲觀。他表示，從供應(yīng)端看，一方面，基層售糧節(jié)奏放緩，基層余糧較少，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，截至3月31日，東北地區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度92%，較去年同期偏快8%。其中黑龍江售糧進(jìn)度95%，吉林86%，遼寧93%，內(nèi)蒙古92%。華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度88%，較去年同期偏快16%。其中山東售糧進(jìn)度89%，河北87%，河南91%，山西85%。尤其是東北地區(qū)地趴糧和小型貿(mào)易散戶(hù)余糧銷(xiāo)售完畢，棧子糧上市節(jié)奏平穩(wěn)，農(nóng)戶(hù)售糧緊迫性減緩，要價(jià)力有所提升。

另一方面，貿(mào)易商面對(duì)下游收購(gòu)價(jià)格持續(xù)回落，成本轉(zhuǎn)嫁給基層農(nóng)戶(hù)的途徑被切斷，庫(kù)內(nèi)干糧建庫(kù)成本的支撐力開(kāi)始顯現(xiàn)。

從需求看，3月份下游玉米需求方面略有提升，整體幅度小于市場(chǎng)供應(yīng)，但長(zhǎng)線(xiàn)向好預(yù)期不變。深加工方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，3月份深加工行業(yè)開(kāi)工率較2月份提升;飼料方面，全國(guó)白羽肉雞毛雞出欄盈利情況較好，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄積極性較高。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，3月份生豬疫情逐漸收尾，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，疫情整體趨于緩和，3月份生豬存欄損失率逐漸下滑，且降幅較明顯。4月份局部地區(qū)疫情雖零星發(fā)生，但不影響生豬產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏，加之春季是補(bǔ)欄旺季，因此仔豬市場(chǎng)成交情況尚可，生豬產(chǎn)能整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍是向前。

“綜合市場(chǎng)供應(yīng)和需求端的情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)量有所收緊，而下游需求向好發(fā)展，短期玉米市場(chǎng)供大于求的形勢(shì)有所扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)4月份部分超跌市場(chǎng)價(jià)格修復(fù)性上調(diào)，預(yù)計(jì)此次的上漲會(huì)持續(xù)到4月中旬，提醒貿(mào)易商合理安排出庫(kù)?！标悜c慶表示。