【豆類基本面】中美元首通話給市場帶來貿(mào)易樂觀情緒，周四CBOT大豆期貨市場震蕩收高升至逾一周高點，盤中豆油表現(xiàn)弱于豆粕。周四晚中美元首通話，同意雙方團隊繼續(xù)落實好日內(nèi)瓦共識，盡快舉行新一輪會談。美國農(nóng)業(yè)部在周初公布的美豆優(yōu)良率雖低于預期，但與往年同期基本持平，當前美豆播種和出苗指標均好于常年水平。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截至5月29日當周，美國大豆出口銷售合計凈增19.79萬噸，符合預期。巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)表示，巴西5月出口大豆1409.97萬噸，同比增加5%。羅薩里奧谷物交易所表示，盡管收割工作推遲，但阿根廷大豆單產(chǎn)超過預期。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，目前阿根廷大豆已收割完成88.7%，該交易所預計阿根廷大豆產(chǎn)量為5000萬噸。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，國儲購銷量較小，現(xiàn)貨市場較為平穩(wěn)。主產(chǎn)區(qū)大豆出苗整體較好，近日維持低溫多雨的天氣模式。周四豆一期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后互有漲跌，近月合約受現(xiàn)貨支撐震蕩回升，遠月合約因庫存高企而承壓回落，主力資金繼續(xù)減近增遠移倉換月。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，國產(chǎn)食品豆長期供給過剩。隨著國內(nèi)進口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤?，國產(chǎn)大豆壓榨需求前景將再度轉(zhuǎn)弱，需求端對豆價提升力較為有限。國產(chǎn)大豆被大量收購入庫，市場對三季度啟動政策性拋儲預期升溫。在缺少減產(chǎn)和需求等利多題材支撐下，豆一期貨市場有望維持反彈乏力狀態(tài)。

【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體持穩(wěn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2770-2850元/噸之間。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2440元/噸。進口大豆供給充裕，油廠周度壓榨量超過220萬噸，豆粕累庫節(jié)奏加快，供給壓力令油廠提價動力受限，沿海豆粕基差普遍為負值。周四國內(nèi)粕類期貨市場走勢偏強收盤上漲，中加雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善預期這一利空題材得到消化，菜粕期貨止跌回升，豆粕期貨買盤趨強，逐漸向此前反彈通道靠攏。油廠高開工率凸顯豆粕市場近端供給壓力，但遠月訂單量偏低且美豆生長期天氣風險猶存，從而強化豆粕市場的近弱遠強特征。菜粕期貨市場釋放政策升水，有望重回豆粕期貨引領的偏強節(jié)奏運行。

【油脂】周四CBOT豆油市場小幅回落，技術(shù)表現(xiàn)相對偏弱。周四馬來西亞棕櫚油市場收盤下跌，受累于競爭植物油下跌及獲利了結(jié)情緒。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周公布月報前，一項調(diào)查顯示，盡管出口需求強勁，但受產(chǎn)量增加推動，預計馬來西亞5月棕櫚油庫存連續(xù)第三個月攀升，預計5月庫存為201萬噸，環(huán)比增長7.74%，將創(chuàng)下去年9月以來最高水平。周四國內(nèi)油脂期貨市場整體弱勢震蕩，菜油期貨超跌反彈，豆油和棕櫚油期貨漲能不足，延續(xù)震蕩行情。夜盤受中美元首通話提振，油脂板塊在國內(nèi)商品普漲格局下表現(xiàn)偏強。從基本面上看，當前正值國產(chǎn)菜籽集中供應期，國內(nèi)菜油庫存原本偏高，如果中加貿(mào)易關(guān)系改善，將改變菜油市場原有的高估值邏輯，相較于其他油脂，菜油期貨可能仍存在補跌空間。國內(nèi)大豆壓榨量居高不下，累庫壓力限制豆油市場回升空間。國內(nèi)棕櫚油市場缺乏獨立性，市場焦點集中在下周MPOB月報。