近期在國(guó)內(nèi)油廠大豆開機(jī)壓榨量較大，豆粕產(chǎn)量處于較高水平，但終端飼料養(yǎng)殖企業(yè)拿貨需求有限，大部分以隨用隨采為主，導(dǎo)致油廠豆粕庫存繼續(xù)增加，部分油廠甚至面臨脹庫停機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，催促已經(jīng)購買6-7月合同的提貨比較普遍。在如此供應(yīng)寬松的背景下，豆粕價(jià)格繼續(xù)維持偏弱整理的趨勢(shì)。

進(jìn)口商采購大豆船期數(shù)據(jù)顯示，自2025年4月開始中國(guó)進(jìn)口商就減少了對(duì)美國(guó)大豆的采購，從6月開始就未從美國(guó)采購任何大豆，且在6-8月采購已經(jīng)完成，基本都是從巴西及阿根廷采購。但是中遠(yuǎn)期采購裝船數(shù)據(jù)顯示，9月采購?fù)杲咏话氲拇蠖勾诰菑陌臀骷鞍⒏⒌葒?guó)家采購，特別是到10月美國(guó)新大豆已經(jīng)上市，中國(guó)不僅未采購美國(guó)大豆，也因?yàn)槟厦来蠖钩杀靖邲]有簽訂任何大豆訂單。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在7月2日當(dāng)天油廠豆粕成交放量，當(dāng)日成交量超過了50萬噸，其中國(guó)內(nèi)某大型油廠集團(tuán)遠(yuǎn)期合同成交火爆，大部分以近期推出的10月-2026年1月合同為主。7月1日晚間有消息傳出，中國(guó)將要采購300-500萬噸美國(guó)大豆，且德國(guó)西門子股份公司收到美國(guó)政府通知，美國(guó)已取消對(duì)中國(guó)芯片設(shè)計(jì)軟件(EDA)的出口限制 ，這家德國(guó)供應(yīng)商已恢復(fù)中國(guó)客戶對(duì)其軟件和技術(shù)的全面訪問。市場(chǎng)預(yù)估中國(guó)這是為了完成中美在2020年第一階段協(xié)議簽訂的850億美元美國(guó)產(chǎn)品采購的承諾，而美國(guó)也開始逐漸放開貿(mào)易限制，之后談判才能更好的開展。

雖說后期采購大豆船期可能貿(mào)易形勢(shì)更加明朗，但是目前美國(guó)大豆已經(jīng)進(jìn)入生長(zhǎng)期，市場(chǎng)對(duì)天氣變化更加敏感，加之美國(guó)大豆種植面積已經(jīng)下調(diào)，就算是美國(guó)大豆庫存增加明顯但也可能出現(xiàn)坐地起價(jià)的情況;而南美的巴西及阿根廷已經(jīng)出口了一定數(shù)量的大豆，特別是阿根廷的出口關(guān)稅優(yōu)惠已經(jīng)取消，屆時(shí)大豆進(jìn)口成本很大概率會(huì)出現(xiàn)增加；加之四季度終端飼料養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豆粕需求數(shù)量將增長(zhǎng)，從而支撐豆粕價(jià)格出現(xiàn)易漲難跌行情。