2025年7月中旬，中國是否重啟采購美國大豆成為市場矚目的焦點。周三美國農(nóng)業(yè)部報告對未知目的地銷售大豆的消息一度推動芝加哥期貨交易所大豆期價上漲近2%。不過巴西行業(yè)人士認(rèn)為，盡管中美尚未達(dá)成明確的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易協(xié)議，中國依然面臨“想不想買”與“不得不買”的現(xiàn)實困境。

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2025年上半年中國進(jìn)口大豆4937萬噸，同比增長1.8%。其中6月單月進(jìn)口1226萬噸，主要來自巴西和阿根廷。過去五周中國共購入183船大豆，巴西占109船，阿根廷74船，美國為零。盡管如此，業(yè)內(nèi)人士指出，僅靠巴西和阿根廷無法完全滿足中國全年需求，中國仍需從美國進(jìn)口1500萬至2500萬噸大豆。

巴西雖為中國頭號大豆供應(yīng)國，2025全年對華出口將達(dá)8100萬噸(占到巴西總出口量的75%)，但與中國全年1.12億噸進(jìn)口需求相比仍有缺口。阿根廷和巴拉圭雖有部分供應(yīng)能力，但尚不足以填補(bǔ)這一空白，特別是阿根廷在2024年還一度是全球第三大大豆進(jìn)口國，意味著美國可能成為中國唯一可靠的大豆進(jìn)口補(bǔ)充來源。

專家指出，盡管中國政府對美國產(chǎn)品加征報復(fù)性關(guān)稅，但目前主要負(fù)責(zé)采購的多為國企，關(guān)稅對私營企業(yè)影響更大。有分析人士指出，在全球復(fù)雜局勢背景下，中國仍有可能在年底前加快美豆采購步伐。

與此同時，大豆到港節(jié)奏正在放緩，市場預(yù)計中國將減少豆粕產(chǎn)量與庫存，意在為10月至次年1月期間可能從美國采購騰出空間。分析人士以巴西馬托格羅索州為例指出，該州可供出口的大豆供應(yīng)已變得稀缺，從而促使中國買家向美豆市場。

對巴西而言，這種中美博弈間的采購動態(tài)反而帶來機(jī)遇。隨著美豆需求上升推動國際價格上漲，巴西受到壓制的大豆溢價可能上行，有助于形成有利的本地價格環(huán)境，這將為巴西農(nóng)戶在2025年下半年打開更佳銷售窗口。