分析師認(rèn)為，巴西有望繼續(xù)在對(duì)華大豆出口中保持領(lǐng)先地位，而美國(guó)大豆仍需一段時(shí)間才能與巴西供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)。

中美尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，巴西預(yù)計(jì)將在下半年繼續(xù)向中國(guó)出口大量大豆。而在通常情況下，每年下半年美國(guó)對(duì)華出口會(huì)季節(jié)性增長(zhǎng)，占到主導(dǎo)地位。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)大豆進(jìn)口創(chuàng)下月度紀(jì)錄，達(dá)到1226萬噸，其中包括1062萬噸巴西大豆。巴西利用特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)，加快了對(duì)中國(guó)的大豆出口銷售。

咨詢公司布蘭達(dá)里茨的分析師弗拉基米爾?布蘭達(dá)里茨稱，自去年美國(guó)總統(tǒng)大選以來，中國(guó)一直準(zhǔn)備從巴西購(gòu)買更多大豆，投資擴(kuò)大桑托斯港部分碼頭的運(yùn)力就是明證。中國(guó)的策略是重新建立大量庫(kù)存，免受貿(mào)易戰(zhàn)可能引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)的影響。

近期有傳言稱中國(guó)將重啟與美國(guó)的大豆貿(mào)易談判，以達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。但是布蘭達(dá)里茨認(rèn)為，在9月份美國(guó)開始收獲2025/26年度大豆作物之前，巴西仍有望主導(dǎo)中國(guó)的大豆進(jìn)口。他解釋說，如果中美在8月份達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，那么美國(guó)大豆出口重點(diǎn)應(yīng)該在10月份。6月份中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口了158萬噸大豆，同比增長(zhǎng)20.6%。

咨詢公司塞拉瑞斯分析師埃尼爾森?諾蓋拉認(rèn)為，下半年中國(guó)對(duì)南美大豆的強(qiáng)勁需求將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。他認(rèn)為短期內(nèi)中國(guó)不會(huì)從美國(guó)購(gòu)買大豆。由于巴西和阿根廷大豆豐收，中國(guó)的采購(gòu)自然會(huì)轉(zhuǎn)向這些國(guó)家。此外，今年巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到約1.72億噸，因此其出口位居榜首。

專家們預(yù)測(cè)，巴西對(duì)華大豆出口增加意味著巴西港口的大豆溢價(jià)將保持正值，與上半年的水平一致。諾蓋拉稱，從季節(jié)因素來看，下半年巴西大豆溢價(jià)會(huì)上漲，即使中美達(dá)成協(xié)議，巴西大豆溢價(jià)仍將保持穩(wěn)定，8月船期的大豆溢價(jià)為0.80美元/蒲。

布蘭達(dá)里茨表示，如果中美建立貿(mào)易伙伴關(guān)系，巴西大豆溢價(jià)有可能下降，但仍將保持高企。9月船期大豆的溢價(jià)為1.60美元/蒲，10月船期大豆的溢價(jià)為1.45美元/蒲，這表明巴西大豆出口需求仍然旺盛。

MDC商品公司合伙人伊斯梅爾?梅內(nèi)澤斯表示，盡管過去60天里，巴西對(duì)華大豆裝運(yùn)速度有所放緩，但巴西仍應(yīng)保持領(lǐng)先地位。

美國(guó)大豆需求低迷，加之美國(guó)大豆收獲季即將開始，這將進(jìn)一步壓低芝加哥期貨交易所的大豆價(jià)格。過去12個(gè)月，芝加哥大豆價(jià)格已下跌近10%。

梅內(nèi)澤斯稱，巴西大豆溢價(jià)將保持堅(jiān)挺，CBOT大豆價(jià)格將因美國(guó)大豆收獲壓力而下跌。如果短期內(nèi)大豆價(jià)格維持在每蒲10美元，可以預(yù)見下半年大豆價(jià)格的上限將在9.50美元。