長(zhǎng)期以來(lái)，豬周期如同一道無(wú)形魔咒，籠罩在生豬行業(yè)上方，產(chǎn)能仿佛是開(kāi)啟“周期魔咒”的鑰匙。前一刻，生豬產(chǎn)能減少，豬價(jià)飛漲，養(yǎng)殖戶(hù)們摩拳擦掌，盤(pán)算著擴(kuò)建新欄、添置設(shè)備；后一刻，生豬產(chǎn)能增加，豬價(jià)崩盤(pán)，豬場(chǎng)里只剩下機(jī)械的轟鳴和養(yǎng)殖戶(hù)臉上遮不住的疲憊與茫然。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，8月的第一周，全國(guó)生豬均價(jià)跌至14.53元/公斤，同比下跌28.1%，養(yǎng)殖戶(hù)直呼“賠不起”。產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然突出——當(dāng)前能繁母豬存欄量達(dá)4043萬(wàn)頭，超出正常保有量3.7%。在這一背景下，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部果斷出手：引導(dǎo)調(diào)減約100萬(wàn)頭能繁母豬，將總量控制在3950萬(wàn)頭左右。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，生豬行業(yè)的產(chǎn)能調(diào)控本質(zhì)上是“效率革命”的體現(xiàn)，政策引導(dǎo)下的產(chǎn)能優(yōu)化促使企業(yè)從粗放式擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營(yíng)；成本壓力引發(fā)的市場(chǎng)出清，促使行業(yè)加速向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變。

有業(yè)內(nèi)人士表示：“此輪周期與以往有本質(zhì)不同，生產(chǎn)效率提升與消費(fèi)增長(zhǎng)趨緩形成結(jié)構(gòu)性矛盾，單純依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)難以解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題?！?

從長(zhǎng)周期來(lái)看，今年是生豬產(chǎn)能釋放的一年，供應(yīng)量同比也在增加，而需求變量與供應(yīng)相比較為緩和，因此長(zhǎng)周期行情主要受供應(yīng)端影響。生豬生長(zhǎng)周期比較長(zhǎng)，能繁母豬存欄量的變動(dòng)，一般往后推10個(gè)月左右會(huì)影響生豬出欄量。若市場(chǎng)從2025年8月開(kāi)始減少能繁母豬存欄量，則到2026年的6月左右會(huì)體現(xiàn)到生豬供應(yīng)上。換言之，2026年6月左右，生豬出欄量將出現(xiàn)拐點(diǎn)，由增轉(zhuǎn)降。能繁母豬的變動(dòng)并不會(huì)直接影響當(dāng)前的行情，但會(huì)對(duì)未來(lái)長(zhǎng)周期的行情有調(diào)控效果，防止豬價(jià)過(guò)低帶來(lái)的持續(xù)虧損，也有助于平抑豬價(jià)。

農(nóng)業(yè)行業(yè)研究員王勇認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，此次調(diào)減相當(dāng)于削減900萬(wàn)頭生豬供應(yīng)，2026年的豬價(jià)波動(dòng)幅度有望收窄30%。

“本輪調(diào)控關(guān)鍵在于平衡短期應(yīng)急與長(zhǎng)效機(jī)制，”王勇表示，“調(diào)減100萬(wàn)頭母豬是必要舉措，但更重要的是建立行業(yè)自律機(jī)制，避免‘價(jià)高擴(kuò)產(chǎn)、價(jià)跌減產(chǎn)’的惡性循環(huán)?！?

當(dāng)前豬市面臨的核心矛盾在于“產(chǎn)能絕對(duì)量高企”與“結(jié)構(gòu)性調(diào)整滯后”，能繁母豬存欄折射出產(chǎn)能優(yōu)化的艱巨性。截至2025年6月末，全國(guó)能繁母豬存欄量為4043萬(wàn)頭，雖環(huán)比僅增長(zhǎng)0.1%，但較設(shè)定的3900萬(wàn)頭正常保有量仍高出3.7%。但近年來(lái)，隨著養(yǎng)殖技術(shù)改進(jìn)和品種改良，行業(yè)平均PSY已從24頭提升至26頭左右，龍頭企業(yè)甚至達(dá)到32頭，行業(yè)生產(chǎn)效率的持續(xù)提升部分抵消了數(shù)量調(diào)控的效果。這意味著即使能繁母豬數(shù)量減少，出欄量也可能通過(guò)生產(chǎn)效率提升保持穩(wěn)定甚至增長(zhǎng)，使產(chǎn)能去化進(jìn)程更加復(fù)雜化。

根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期推算，當(dāng)前新生仔豬數(shù)量將決定6個(gè)月后的市場(chǎng)供應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，近期新生仔豬數(shù)據(jù)環(huán)比繼續(xù)抬升，印證供應(yīng)寬松格局將至少延續(xù)至2025年底。如牧原股份1-7月累計(jì)銷(xiāo)售仔豬939.7萬(wàn)頭，同比大幅增長(zhǎng)161.97%，反映出上游產(chǎn)能依然充沛。雖然政策層面希望通過(guò)“減母豬”來(lái)調(diào)節(jié)遠(yuǎn)期供應(yīng)，但在當(dāng)前仔豬繁育利潤(rùn)良好的情況下，行業(yè)主動(dòng)調(diào)減產(chǎn)能的意愿偏弱，仍以產(chǎn)能優(yōu)化更替為主。

政策成效初步顯現(xiàn)，但挑戰(zhàn)依然存在。根據(jù)數(shù)據(jù)，8月生豬交易均重為124.04公斤，較6月初下降1.55%，生豬二次育肥交易占比已經(jīng)降至8.86%，較政策推行前下降6.60個(gè)百分點(diǎn)。表明“降體重、限制二育”措施已取得階段性效果。同時(shí)，頭部企業(yè)也正加速降低出欄體重，如牧原股份7月肥豬出欄均重已降至125.28公斤，較6月下降2.55公斤，較5月份下降4.75公斤，并計(jì)劃逐步降至120公斤以下。減重、限制二育策略理論上應(yīng)能減少后期豬肉供應(yīng)量，但短期實(shí)際效果可能被兩方面因素削弱：一是中小散戶(hù)監(jiān)管約束較弱，部分養(yǎng)殖戶(hù)仍押注消費(fèi)旺季而延遲出欄；二是當(dāng)前集中降重導(dǎo)致短期內(nèi)出欄量增加，反而加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

國(guó)家要求調(diào)減100萬(wàn)頭能繁母豬，這一調(diào)整將優(yōu)化行業(yè)供給結(jié)構(gòu)，減少低效產(chǎn)能，使市場(chǎng)向規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖企業(yè)集中。龍頭企業(yè)憑借技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)，已建立起明顯的成本領(lǐng)先地位，目前大型養(yǎng)殖企業(yè)出欄量占全國(guó)33.90%，政策將進(jìn)一步強(qiáng)化其市場(chǎng)主導(dǎo)地位。牧原、溫氏等企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)（養(yǎng)殖成本降至12-12.2元/公斤）和高效管理（PSY達(dá)28-32頭），將在行業(yè)整合中占據(jù)更有利位置。

短期來(lái)看，政策引導(dǎo)下的減重出欄雖有助于改善短期供需關(guān)系，但受制于絕對(duì)產(chǎn)能高位和生產(chǎn)效率提升，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力依然顯著，構(gòu)成制約豬價(jià)上行的基礎(chǔ)性因素。

長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前生豬市場(chǎng)正處在“數(shù)量去化緩慢、效率提升迅速、結(jié)構(gòu)性矛盾明顯”的復(fù)雜階段。限制二次育肥可避免人為延長(zhǎng)養(yǎng)殖周期、制造供應(yīng)短缺預(yù)期的市場(chǎng)擾動(dòng)。要求控制肥豬出欄體重，可避免過(guò)度壓欄導(dǎo)致的階段性供應(yīng)過(guò)剩，有助于穩(wěn)定豬價(jià)，提高行業(yè)整體盈利水平。此次調(diào)控政策將推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量、高效率、高穩(wěn)定性方向發(fā)展，龍頭企業(yè)可借機(jī)鞏固市場(chǎng)地位，技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)將獲得金融與政策支持，而種養(yǎng)結(jié)合、智能化升級(jí)等模式將成為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。行業(yè)整體有望從“拼規(guī)模”的粗放競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向“拼效率、拼成本、拼可持續(xù)”的高質(zhì)量發(fā)展階段。